经营两家营利性医院，阜康医疗预备上市

近期，西藏阜康医疗股份有限公司（以下简称阜康医疗）IPO申请已获受理。公司将于上海证券交易所挂牌上市，发行后总股本预计不超过 10,400 万股。

据了解，阜康医疗主营业务属于医疗服务行业，提供诊断、治疗、体检服务，并销售药品及医疗器械。

目前，公司运营有两家医疗机构：三级营利性综合医院“西藏阜康医院（西藏大学附属阜康医院）”，以及二级营利性肿瘤专科医院“西藏康城肿瘤医院（四川省肿瘤医院拉萨分院）”。此外，公司还通过全资子公司阜康健康运营着七家零售药房。

官网介绍资料显示，西藏阜康医院始建于2004年6月,2005年4月正式营业，同时也是西藏自治区卫生厅批准成立的西藏首家民营医院，4个病区建筑总面积达34400㎡,共拥有床位530张，员工近900人。

西藏康城肿瘤医院开业于2020年8月，总建筑面积23781.92平方米，预设床位200张，建设初期就明确要为当地肿瘤患者提供差异化医疗服务。

至于上市方面，阜康医疗其实早有规划。2017年10，阜康医疗就与国金证券股份有限公司签订了上市辅导协议，并于同月在西藏证监局进行辅导备案登记。

2020年11月底，阜康医疗完成创业板IPO上市辅导，2021年6月底，发布招股说明书（申报稿），拟募集资金5.56亿元，用于西藏阜康医院中心院区建设项目，募投项目建成后将设置300张病床。

错位发展专科，体检业务毛利最高

据阜康医疗招股书（申报稿）显示，2018年~2020年，公司营业收入分别为3.9亿元、4.68亿元和5.85亿元，净利润分别为4740万元、5567万元和8650万元；经营活动产生的现金流量净额分别为5946.14万元、8555.08万元和1.24亿元。

相较同类企业，阜康医疗的资产负债率偏低，同期母公司资产负债率分别为25.87%、24.38%和37.57%。截止到2020年12月31日，公司货币资金有1.08亿元。

从收入类别看，医院诊疗是阜康医疗的主营。2020年，医院诊疗收入为3.4亿元，占比57.73%；从毛利率来看，阜康医疗的体检毛利率最高。同期，体检毛利率分别为47.44%、45.86%和53.06%。

而在阜康医疗还披露的医院各科室的收入状况中，最赚钱的是内科，2020年营收1.25亿元，其次是产科，2020年营收7271.22万元。

而医院产科收入高，或许与西藏阜康医院具备通过实施人类辅助生殖医学技术治疗不孕不育的能力有关。

未来，阜康医疗还计划通过西藏康城肿瘤医院发展肿瘤特色专科，也许以后肿瘤科也将成为阜康医疗营收的重要组成部分。

今年上半年，不少民营医院公司冲击上市。朝聚眼科、时代天使、瑞尔齿科、雍禾医疗、固生堂拟于港股敲锣；华厦眼科已于A股过会。

在这种势头下，未来民营医院或许还会迎来新一轮的“上市潮”。

近年来，全国及地方，鼓励社会办医连锁化、集团化、品牌化发展的利好新政层出不穷。医疗机构几乎是迎来了最好的融资上市时期。但与此同时，也有越来越多的投资者开始抛售前些年入手的医院资产。这不禁让人们看到了近几年医院投资出现的泡沫。

过亿资金打水漂的现象并不罕见，无论是投资人还是医院管理者，均需要对市场的局势和机遇有清醒的分辨力。在考虑到医院技术水平的同时，也要考虑到医保、地域是否对民营医院形成了制约。