王晖离开鼎晖创投整整两个月了,在过去的两个月里,他与原软银中国合伙人赵刚、原景林资产董事总经理朱忠远一起成立了弘晖资本,同时募集了一只美元基金和一只人民币基金,这两只基金的总规模近3亿美元,都是医疗健康领域的专项基金。

值得一提的是,在弘晖资本的LP(出资人)名单中,红杉资本赫然在列。红杉资本中国基金创始合伙人沈南鹏对此表示确认。而有消息透露称,红杉资本投资弘晖资本超过两千万美元。王晖于2009年加入鼎晖创投,也是从那一年开始,鼎晖创投旗下的基金开始布局于民营医院和生物医药投资。


医疗创投三人组:投资消费驱动的医疗服务

王晖


兵贵神速

在两个月时间内,迅速募集3亿美元并组建一支13人的团队,在现在的募资环境下,绝非易事。王晖是纽约大学的生化硕士毕业,曾在美国BDX公司(BectonDickinsonand Company)总部担任并购业务投资经理。BDX公司是世界上最大的医疗设备、系统和试剂公司之一,现为纽交所上市企业,市值超过200亿美元。

2009年加入鼎晖创投后,王晖先后投资过安琪儿医疗、新世纪儿童医院、伊美尔整形美容医院、康宁精神医院等四家连锁专科医院,以及康弘药业、普利制药、赛金生物、奥泰医疗、新眼光等一系列生物医疗工程案子。

一位基金合伙人私下表示,因为他在医疗健康产业的背景,王晖加入鼎晖创投后颇受器重,而鼎晖创投曾有一只基金超过一半项目由王晖负责投出。王晖不仅能够在鼎晖创投业务板块大展拳脚,在鼎晖PE业务板块的很多医疗健康项目,王晖也会参与;鼎晖也倚重他在医疗行业的判断。

一位接近弘晖资本的PE业内人士分析,尽管王晖在鼎晖创投各项工作开展都颇为顺利,但相比管自己的基金,更能够放开手脚,况且王晖具有独立募资能力,赵刚、朱忠远也非常专业。

赵刚曾在北京大学医学院担任外科医生,也曾在银河证券投行部任职,八年前转投软银中国的前身,离职时的身份是软银中国医疗行业合伙人;在软银时,他曾投资过迪安诊断和理邦医疗等,并将其带上市。

朱忠远此前供职于以二级市场基金闻名的景林资产,在行业内有一定知名度。朱拥有美国麻省大学医学院博士学位,曾在美国生物技术公司Applied Biosystem工作四年;随后一直专注于医疗健康领域投资;供职景林资产期间,其曾投资过凤凰医疗、甘李药业、华大基因科技公司等热门公司。

王晖想得很清楚:我需要合伙人,这是个团队作战的时代。合伙人需要有怎样的资质,我也想得很清楚:必须是年龄在35岁到42岁之间,年富力强;必须有医疗健康领域的专业背景,并热爱这个职业;有一定的人生阅历,既输过钱知道输钱有多难受;也赢过钱知道怎样的项目可以赢钱;还要能成为兄弟,肝胆相照。

王晖用这一标准将行业扫描过一圈后,剩下的潜在合伙人人选屈指可数,再排除那些不想跳槽和那些担心无法顺利募资的人之后,最终,王晖与认识几年的朱、赵走到一起。

赵刚表示,自2009年在软银中国担任投资副总裁以来,与王晖一起看过很多项目,他们经常交流项目,发现两人的行业战略、投资理念都颇为相投。今年春节后没多久,两人便开始筹谋新基金事宜。

 

投资逻辑何在?

对于未来的投资方向,王晖不愿透露太多细节:这行业都是聪明人,我一说就没了先机。医院肯定是我们主要的投资方向,我们之前共投资了七家医院,都是民营医院。

 

此前,王晖颇为偏好投资中高端医院,用他的话说是投消费驱动的服务,因为这样医院有定价权,而消费者也愿意为好的服务买单,他们愿意花5万元甚至更多钱在生孩子时请更好的医生,享受更好的服务;愿意花几十万元整形美容。而创伤、骨外科等项目因受医保限制,定价有天花板,医院没法提高价格,患者对服务的需求也不那么刚性。而且,服务是公立医院最为薄弱的地方,因此,正是民营医院的机会所在。

和王晖一样,赵刚也偏好一些有高毛利的项目。他也偏好投资于一些有前瞻性的技术,比如微创技术。以脊柱的压缩骨折手术为例,传统的手术可能耗时8-9个小时,患者身上要开一条很长的口子,手术完后需要卧床三个月;但新技术可以让这一手术的时间压缩到20-30分钟,患者半卧两天就能出门。

赵刚认为,基于他们在医疗健康领域的专业背景,看一个公司时,首先判断这家公司的技术是否先进,然后判断这样的技术是否有较大的市场,他们投资了这个公司后,公司的业务是否能迅速扩张。

除此之外,赵刚也看好医疗与IT、医疗与生物技术的跨界。美国的经验已经证明,互联网和移动互联网技术可以节约医疗资源,提升医疗设备服务的效率;而一些生物技术在医疗领域的应用,则可以显著提高对一些慢性病人身体状态的监测水准。

新成立的弘晖资本同时运营美元基金与人民币基金,王晖并不担心会有利益冲突:拟投资项目如果只接受美元,就用美元基金投;如果只接受人民币,就用人民币基金投;如果都可以,则两只基金按比例出资。而弘晖资本投出的第一个项目,业已浮出水面。

724日,马泷诊所在上海宣布,获得弘晖资本的近千万美元的A轮融资。据悉,马泷是葡萄牙一位优秀的牙医。1995年,其在葡萄牙创办马泷全球医疗中心。随后,马泷在世界各地选择本土化的合作伙伴,建立了全球连锁的高端齿科医疗机构马泷诊所,目前在全球28个国家设立了44个分支机构。

201311月,马泷中国诊所在北京开出中国内地的第一家诊所。其董事长邵宗宗计划借助收购等方式,在香港、上海、广州、西安等一线城市新开五到六家分院;并打算将牙科医生培训、数字化口腔技工实验室引入中国。

 

红杉资本的背书

创立以来,弘晖资本之所以备受瞩目,除了王晖等过往在医疗领域投资取得的辉煌战绩,还有红杉资本的背书。在弘晖资本的LP(出资人)名单中,红杉资本赫然在列。据悉,红杉资本投资弘晖资本超过两千万美元。

王晖表示,与红杉资本,我们有时候合作,有时候会抢项目。你知道,强劲的对手之间会彼此尊敬,所以我们团队和红杉团队是在战场上建立的友谊。我们三个合伙人对于沈南鹏也很佩服,他是个极其敏锐、果敢和勤奋的投资家,和他交流让我们受益匪浅。

红杉资本投资弘晖资本,也引发一些PE业内人士的猜测:医疗健康产业因其未来大概率上在中国将有较大发展,而广受各类资金追捧,但这一领域并非红杉资本的传统强项,红杉或许希望借由当LP的方式,获得更多医疗健康领域的项目源和行业经验……