资料显示,温州康宁医院股份有限公司是国内首家精神专科医院上市公司,中国最大的民营精神专科医院集团,其拥有最高等级的医院资质平台。这家国内唯一的三甲私立精神病院,吸引到了知名PE北京鼎晖的投资。鼎晖持有康宁医院12.32%的股份。而本次上市前的康宁医院已累计获得了近2.3亿元的风投。

“精神病”话题让康宁因另类而引人注目。康宁的上市,也令此前对精神病及其行业缺乏了解的市场,关注起这背后的生意:一家私立精神病院缘何如此吸引资本?精神病院是怎么赚钱的?

民营医院面临的挑战

1、融资难

•融资渠道有限,银行借款为主

•医疗卫生资产不能用于抵押

•融资成本高(PE引进前康宁融资成本12%)

2、吸引人才难

•难以提供长期稳定的工作保障

•与公立医院事业单位编制有心理落差

3、品牌建设难

•民营医院普遍存在的信誉不高

•宣传推广成本高

资本如何助力民营医院发展

1、打破人才瓶颈

•上市公司平台有利于形成长期稳定工作预期

(有利于员工缩小与公立医院事业单位身份落差)

•实施股权激励使员工与公司利益相统一

(康宁医院2014年实施了股权激励,112名员工成为康宁的股东)

•与大学合作办学培养人才

(康宁医院上市后,与温州医科大学合作举办精神医学学院,为康宁长期发展培养人才。)

2、促进业务合作

•增强合作伙伴的信心,拓展合作机会

(康宁上市后,启动百人创业计划,在全国范围内寻求合作伙伴。2016年3月成功托管了浦江黄锋医院和淳安黄锋医院,多个合作项目推进中。)

•多元化的支付手段

(除现金注资外,还可采用发行股份或期权的方式开展业务合作,使合作方成为康宁医院的股东,建立更紧密的联系。)

康宁医院网络拓展战略

精耕浙江,布局全国

§在浙江省继续渗透的同时,在环渤海(以燕郊为中心)、西南(以成都为中心)和华南(以深圳为中心)布局三大区域重点发展。

复制浙江的中心卫星模式

§在人口密集经济发达的城市建设区域中心医院,在周边建立卫星医院,以实现双向转诊和资源优化配置

轻资产扩张,多种方式齐头并进

§将延续轻资产扩张策略

§综合采用自建、托管、收购和公立医院改制等多种扩张模式,因地制宜。

3、提升品牌建设

•上市公司作为公众公司有利于吸引公众和舆论关注,以相对较低的成本提升知名度;

•上市公司可以传递规范、诚信的企业形象,有利于口碑宣传和品牌建设。

民营医院对接资本的经验分享

1、选择合适的对接方式

民营医院与资本市场对接的方式主要有两种:

   ——自主上市,要求有一定规模和盈利水平,成本高、周期长,创始人控股权稳定;

   ——与现有上市公司通过并购方式进行产业整合,没有规模和盈利水平要求,成本低、周期短,但创始人控制力削弱。

民营医院根据自身的规模和发展情况选择合适的对接方式。

2、与资本对接前的准备工作

•对经营活动合法合规性进行梳理和整改

(常见问题:非营利性医院性质的变更,租赁物业产权瑕疵、环保、消防等)  

•对财务数据进行审计  

(提供真实的财务数据,作为估值的基础)

3、并购方式对接资本的建议

•多数民营医院更适合采用并购方式对接资本市场

•选择具有行业协同效应的上市公司作为并购方

•重点评估并购方在除资金以外的其他资源

(例如:人力资源支持、管理经验和品牌影响力)

•尽可能采取分步并购的方式

(例如:第一步先注入51%,待今后业务发展后再注入剩余部分)

来源:第十七届全国医院建设大会——第四届中国民营医院投资与建设发展高峰论坛管伟立演讲实录

演讲嘉宾:管伟立,温州康宁医院股份有限公司董事长

筑医台编辑出品

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