由投中集团举办的“2014年中国投资年会”在北京隆重举行。本次年会以“格局与革新”为主题。红杉资本合伙人陈鹏辉发表了精彩的演讲。
以下为嘉宾发言实录：
很高兴今天下午跟大家分享一下医疗健康投资方面的一些心得。刚才王晖王总提到了这个变化，其实我还是挺有感触的，这个变化其实不仅仅是在我看来不仅仅是职业的变化，也包括了咱们这个产业刚才大家都看到了，在过去的5年当中，也发生了非常深刻和巨大的变化。5年以前投资医疗绝对没有今天这么热，我想5年以前如果搞一个医疗健康的这个会议，到场的嘉宾也不会像今天这么多。那么今天呢，医疗已经成为和TMT一样的一个投资界的一个非常大的热点。那么在过去5年当中呢，在这个行业发生了很多起投资的事件。那么从这个投资的风格和理念来说，这个行业里面有很多基金，也有不同的投资风格和投资方式。那么有一点我到红杉资本以后，我感触最深的，一般我们说投资，一般是按照早期、成长期和晚期，那么每一期有自己的投资风格和理念。早期是创新，成长期是增长，晚期是整合，但是我觉得红杉资本在TMT领域，包括医疗领域，除了这三个策略或者说这三个投资的模式以外呢，还有一点非常重要的就是投资与变化。
在过去的5年当中，大家都看到，医疗行业虽然不像互联网行业变化日新月异，但是也出现了很多深刻的变化，那么这些变化也在深刻的改变着医疗行业的每一个的细分领域，移动互联网的出现正在改变医患的关系，那么新一代的国内的创新药的制药企业的出现，在改变中国制药行业的格局。医疗器械的这些巨头和龙头的出现，以及它们积极的在行业里面的并购和整合，也在改变着中国医疗器械行业的半途。那么作为红杉资本呢，我觉得有一点非常重要，就是抓住行业的变化，理解行业的变化，走在行业的前面，并且投资于变化。在这个世界上， 我觉得除了我刚才讲的早期、中期、晚期的不同的投资理念之外，我最认同的就是投资与变化，并且找到变化。
我觉得华总说得非常对，我觉得现在这个市场不仅是国外公司进入到中国来收购中国的公司，中国的公司也很强大了，也很有钱了，也出海收购了很多国外的公司。在这个当中其实基金，专业的PE和VC可以起到很多的作用，刚才不知道大家有没有注意到王晖秀的一张图片里面，他们做的欧华美容，其实这不仅仅是一个中国公司，这是一个中国公司收购了一个以色列的具有先进的技术的美容设备制造商和中国公司整合，我觉得这也是代表了一个国内的PE/VC的非常新的生态和打法。
其实大家都看到了，最近有好几起移动医疗的巨额融资案例，融资额就非常高，那么估值肯定也是非常高。我个人觉得移动医疗其实和移动互联网的其他细分行业差不多。最后呢会有一到两个平台型的公司胜出，但是不代表其他公司就没有机会。在移动医疗里面呢，除了平台型的公司，我们认为还有很多重度垂直的公司，也一样获得成功。所谓重度垂直，首先垂直是专注于某一个，或者某几个病种，真正的能够给医生、患者以及这个生态链上的，包括药厂啊，保险公司提供价值。为什么是重度呢，正是因为专注，所以说呢它挖掘得会比较深一些，那么在这个重度垂直的领域，我们认为也有很多机会。这些领域的很多公司目前估值其实还并没有那么贵。所以说我觉得呢，移动医疗肯定是未来的一个方向，就像刚才这位嘉宾问的，但是还看不到，目前来看看不到很大的变现的一个途径。但是我们相信第一，这个方向是非常好的方向，第二个，在某些细分领域，仍然能找到有价值的，便宜的公司。
我觉得玩笑归玩笑，其实你这问题挺好的，就是怎么样能够把创新性和跟医院的我要用重度这个字了，重度跟整合连在一起，挂号网是一个创新，但只有挂号呢，并不能改变这个医院的流程，那么智慧医院，阿里在推的是什么呢，就是你从挂号，到排队，到拿检查报告，到付费，都可以在一个手机上完成。如果你能跟医院的整个，你想象你去医院的过程，能够减少你的等待时间，能够更精确的找到你想见的医生，能够在各个医院之间共享你的检查报告，这些呢对流程上的改善如果真正通过移动的方式能做到的话，再加上你前面所说的创新性，这公司应该是很值钱的。
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